羊同学2023-07-10 21:50:13
羊同学老师好，关于IRP这一个部分始终没有太听懂，对应百题也不太会做，想请老师指教
回答（1）
Alex2023-07-11 10:29:31
Alex你好同学
IRP讲述了两种情况下，投资者获取的收益率应该是一样的，如果不一样，就会出现套利机会，直至利率平价成立。
第一种情况，投资者拿着本币的一元，在本国投资，获取本国利息，最终收益是1*（1+Rd）.
第二种情况，投资者拿着本币的一元，在当下换成外币1/S元,拿着1/S元外币在外国投资获取外国利息，最终受益
1/S*（1+Rf）.但是这个投资者最终还是要换回本币。所以它在0时刻就签订了一份远期合约F。所以最后换到了
(F/S)*（1+Rf）的本币。
这两者收益率相等1*（1+Rd）=(F/S)*（1+Rf）
移项F=S*[（1+Rd）/（1+Rf）]
1）注意Fd/f 跟Sd/f是用了直接报价还是间接报价法。
记忆方法：F,S用了d/f这种报价，那么公式右边是（1+Rd）/（1+Rf）
F,S用了f/d这种报价，那么公式右边是（1+Rf）/（1+Rd）
2）当远期小于一年时，要对R进行调整。公式参考截图
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Q105
forward point的定义就是F－S，而F就是远期的汇率标价，S就是即期汇率。
首先，根据利率平价公式，可以先计算出180天的远期汇率值F：F/S =(1＋rDC)/(1＋rFC)
需要注意的是，题目中给出的利率是一年360天的，而公式中要带入的是180天的利率。有：F = S×(1＋rDC)/(1＋rFC)=2.0979×(1＋0.032875×180/360)/(1＋0.016025×180/360)
=2.13238/1.008013=2.115429
forward point= (F-S)×10000 =(2.1155-2.0979)×10,000=175.3=176（四舍五入）
Q106
根据公式 F/S =(1＋rDC)/(1＋rFC)
forward points 12.8是正数，代表公式左边是大于一的，那么右边也应该是大于1的，
所以(1＋rDC)>(1＋rFC)（美国）的利率高于（欧元区）的利率，选C
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