two2023-07-09 18:09:59
twoMBS未来产生的cash flow给到投资者这点上我有些疑惑，1. 一个MBS是打包了成千上万个而不是一个mortgages，那么也就是说有无数人未来会在不同的时间还钱，那么这么多cash flows是怎么合起来以固定的时间去给到投资者的呢？2. 还有如果borrower向银行贷款买房的利率是6%，6%（包含service fee）又给到投资者，银行是怎么从中赚钱的呢？
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Danyi2023-07-10 11:27:59
Danyi同学你好，
1.MBS你可以理解成一种债券， 只不过它的标的资产以一系列的morgages，称为资产池。只要这个资产池里面有现金流，就可以在固定的时间支付债券。跟资产池里面这些现金流什么时候流入的（也就是你说的不同的时间还钱）没有关系。
2.这里资产证券化过程：银行将贷款卖给 SPV，SPV 将贷款打包发行 MBS， 然后卖给投资者。
也就是MBS后面跟银行没有关系，在他把贷款卖给SPV的时候，他就已经拿到钱了，至于此时银行赚多少，取决于这些贷款的质量等一些列因素。
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