Evian, CFA2023-06-13 09:17:00

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

由于以下两个的结论相反，简便方式是只记忆一个FRA
FRA（Forward rate agreement）
interest rate futures

FRA的标的资产是利率MRR，（原理）long方看涨MRR，于是当MRR↑，long FRA一方获利；short方看跌MRR，于是当MRR↓，short FRA一方获利
当MRR↑，long FRA一方获利。这其中的原因是MRR上升，long方依旧可以用合约约定好的FRA去借钱
当MRR↓，short FRA一方获利。这其中的原因是MRR下跌，short方依旧可以用合约约定好的FRA去投资

interest rate futures与FRA结论相反：
当MRR↑，long interest rate futures一方损失
当MRR↓，short interest rate futures一方损失
（原理）interest rate futures的报价形式如下图所示，利率在红色框中是一个“减项”利率越大，interest rate futures的报价越小，于是MRR↑，期货价格↓，期货合约long方处于损失状态。
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