乘同学2018-11-26 13:37:02
乘同学老师您好，这个题目我的思路是这样的：用远期利率计算出即期利率，S是2.2%，然后再用年金键，代入即期利率和其他三个条件，求出PV。但我计算出的答案是106.7768，不知道哪一步有错误。麻烦老师给看看
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Vito Chen2018-11-26 15:23:01
Vito Chen同学你好。由于你计算出各期的即期利率都是不一样的，所以不能用年金键来计算PV。只有当折现率是统一的情况下才可以用年金键。
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老师，我不明白的是我记得单老师讲过，我用照片里所列的公式，就可以把不同的每个阶段的远期利率转化为即期利率。这个时候S就是一个统一的利率，为什么不能带入年金键计算呢？
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你所写出来的S5是5年期的即期利率，5年期的即期利率是用于第5年的现金流折现。那么第四年的现金流要用4年期的即期利率来折现，所以以此类推。不同时间点的现金流用不同年份的即期利率进行折现。
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谢谢老师，正好看到单老师押题里也讲了这个，彻底明白了。
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