汪同学2018-11-22 15:39:48
汪同学财务百题，进阶题，第199题，C选项说的应该是员工行权吧？员工按照执行价格行权的话，公司应该收到相应的现金吧，公司收到的这部分钱应该算CFF的流入吗？而老师的讲解是公司送员工期权，相当于公司帮员工出了期权费，导致了少缴税，相应CFO增加，但这样有点不符合题意吧，选项中问的是行权啊，请老师给答疑下，谢谢
回答（1）
Yan2018-11-22 17:52:42
Yan同学你好，exercise of employee stock option是员工行权。stock option本质是公司给雇员的一种权利，一种可以以执行价格购买公司股票的权利。那么，公司员工相当于获得一个call option (long call，有买的权利）, 而公司是short call (有卖的义务）。员工一旦行权，雇员是获利的，公司是亏损的。任何形式的expense都是会使得EBIT下降，因此tax 也会下降。tax 是CFO 流出，流出的少。那么CFO就变大了。
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