Zen2023-05-16 15:51:11
Zen关于私募基金向投资者分配利润,Deal-by-deal (American) waterfalls,比如投资 10 个项目,亏了 9 个,总体亏的,那么所谓按照项目分配利润,就是赚的那个利润GP还是给到投资者 LP 的是吗?如果是Whole-of-fund (European) waterfalls,整体亏了,那么GP就没有利润给到 LP 是吗?
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Essie2023-05-16 17:48:43
Essie你好，你的理解是正确的。在deal-by-deal的分配方式里面，10个项目亏了9个，有一个赚钱，那么9个亏钱的项目GP是没有intensive fee的，只有一个赚钱的项目是有intensive fee的。GP会在LP获取收益和本金之前先获取激励费。
在whole of fund waterfall的分配方式下，需要看10个项目整体的盈亏，也就是说，激励费用是站在基金整体角度看的，在所有投资都安全退出之后才能拿到激励费。只要有亏损，那么GP就拿不到intensive fee。
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