XU2018-11-21 13:15:03
XUFCFF 公司自由现金流 公式= NI + D&A + int ( 1-t) - Investment - working capital exp 问题1: D& A 不是现金， 为什么要加回来？ 问题2: 什么是working capital exp? 比如有哪些？
回答（1）
Yan2018-11-21 16:58:36
Yan同学你好。1：因为FCFF是从NI出发的，NI已经扣掉了D&A.这些都是non-cash item，扣掉不属于现金流的item，在计算自由现金流时要加回来。
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2：working capital =current asset -current liability
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那这公式里 的interest , （1-t) 指的是公司支付出去的 还是收到的 利息？ 为什么也要加回来？
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FCFF是公司的自由现金流，NI+Interest(1-t)是股东和债权人的利润。所以这边指的是我们支付的利息。NI+Interest(1-t) 看的是整个公司的利润，公式后面几项的是从利润往FCFF调整的项。
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