138****77572023-05-08 07:30:03
138****7757以下问题与本题无关。一个投资经理将其客户的经纪业务交由A公司负责，客户付给A公司的佣金高与平均水平。A公司将高出的佣金以服务，比如“免费”提供研报的方式返还给客户，这个服务就是软美元？
回答（1）
Danyi2023-05-08 09:20:38
Danyi同学你好，
不是的，软美元正确的理解：
基金经理给客户打理资产，一般来说体量都比较大，所以基金经理会找一家券商开户进行交易，这家券商就能赚基金经理的交易佣金。那么券商为了增加基金经理的客户粘性，他就会给基金经理一些soft dollar，可以理解为就是券商为了留住基金经理所给的好处。
但是这些资产毕竟是客户的钱，基金经理本质是用客户的钱交易，所以这些券商为了增加粘性给的这些好处，本质上也是应该属于客户的。因此软美元要让客户直接受益。通常软美元是客户投资领域的研报。
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那软美元服务，通常是券商收取佣金水平高于行业平均水平时才有的，还是高于平均、等于平均、低于平均时都会有呢？
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都可能，选择券商最重要最首要的是best execution，而非费用
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1.软美元实际就是券商返给基金经理的服务或者说好处？这个服务比如研报也是用客户支付的佣金购买的吧？
2.券商不能直接返还现金给基金经理，这样就是回扣了，所以改为提供等值服务？
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一般做题，看到支付了高于平均水平的佣金，可能考点会涉及软美元吧，可以将这点视为一个考软美元的信号？毕竟这道题就是这样的
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是的，以上理解的都没有问题
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