138****7757回答（1）
Evian, CFA2023-04-30 23:43:44
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
MF是管理费用management fee，它是2%的费率，它根据基金规模算的，无论是否有利润都要付的，相当于“旱涝保收”，不是从利润中出（没有利润也是要发生MF这笔费用的）
为什么要从LP的16%中减去2%？
【回复】题目说：with incentive fee independent of management fees.
题目的意思是：按照catch up clause计算的时候，没有受到管理费用的影响
最后题目解析用20%-2%-4%，其中2%是管理费用，4%是激励费用，都是LP给GP的，所以要扣除
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LP的16%是基金盈利的16%，给GP的MF是期末基金规模的2%，这两个比例依据的计算基数不同，能直接减吗？如果是16%对应的绝对值减去2%对应的绝对值，可以直接减。
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无论是相对的“百分比”或者“绝对金额”，都是可以直接相减这两种情况都有题目考过，另类投资中没有严谨要求“现金流可加性”（也就是相同时间点现金流可以加减，不同时间点现金流不可以加减），另类投资中计算运用了HPR（holding period rate of return）持有期收益率的概率，期初期末的现金流可以相加减，然后求LP的投资期间收益率
不过大多数题目都是给出了具体的“绝对金额”，按照同学你分析的思路计算的
如果考试遇到相对百分比的形式，可以不纠结，直接计算选答案即可
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