Evian, CFA2023-04-25 09:43:06

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

没有特别明白这个hedge portfolio和二叉树模型有什么关系
【回复】基于二叉树，可以构建一个组合（例如，short 1单位 看涨期权，long h份 股票，其中h是二叉树模型中计算的hedge ratio），这个组合整体价值不受到标的资产价格波动的影响，因为股票上涨的部分和期权下跌的部分正好抵消达到对冲，股票下跌的部分和期权上涨的部分正好抵消达到对冲。
相关内容在二级衍生品中会有详细介绍，在一级出现属于较难理解的知识内容

option pricing用二叉树模型是因为有一个risk-neutral probability，hedge portfolio里的两种情况相等，貌似不涉及probability啊？
【回复】 “Risk-neutral probability”是二叉树中标的资产股票上涨和下跌的概率，而volatility of the underlying decreases影响的是标的资产股票在1时间节点的价格S1+和S1-，股票波动下降，S1+和S1-的差值下降
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