董同学回答（1）
Vincent2023-04-19 17:56:02
Vincent你好
不是
spread risk是泛指一切使公司债价格发生变化的除违约风险以外的因素。
比如，书上有这个结论：What most investors in investment-grade debt focus on more than default risk is spread risk—that is, the effect on prices and returns from changes in spreads. while in high-yield analysis, the focus on default risk is relatively greater.
分析spread risk的影响看两个因素，duration和Δspread
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那为什么算债券风险时，要只算两个方面，credit risk 和 interest rate risk.
然后这个spread risk 相当于包含interest rate risk，并且也包含一些其他的风险吗
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你好
spread risk属于credit-related risk。credit-related risk还有比如liquidity risk、downgrade risk
信用风险是个大类，其中包含了违约风险，对手方风险，结算风险和信用等级下降等事件引发的风险，default risk是违约风险，对于high rated bond, 违约风险小，所以关注其他的风险导致spread变化导致的价格变化。
所以spread risk是归在信用风险分析的框架里。
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老师，那credit risk中expected loss就是综合他们所有算出来的一个值是吗？
interest rate risk只是包含利率方面的风险？
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你好
不是，expected loss是专门计算违约风险带来的损失
EL=违约概率PoD×Loss severity
是的，int rate risk专门指yield curve变动带来对债券价格的影响
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expected loss我知道是这个公式，我的意思是credict risk里面有很多risk,基于他们所有的风险，来算出来expectde loss,也就是基于这些风险，来求出违约概率和LGD.
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你好
不是的，expected loss只是计算由于违约风险带来的损失
所以在计算时用到的有违约概率和如果发生违约后的损失程度。
其他信用相关风险的影响统一在spread变动中体现，统称叫spread risk
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