神同学2023-04-18 08:44:12
神同学这道题怎么做？
回答（1）
roushan2023-04-18 10:29:59
roushan本题考察的是pureplay 的应用，具体相关知识点见下图：
本题告诉我们T项目的asset risk和K项目的相同，意味着T和K的asset β相同。题目没有直接告诉我们K的asset β
第一步：要根据pureplay的公式计算处理Asset beta = Unlevered beta = 1.3/[1 + (1-0.375)(€900/€2400)] = 1.053
第二步：根据“financed 80 percent with debt,”可得T项目的资本结构D/E=80/20
第三步：把所有数据代入Project beta（也就是equity β） = 1.053 {1 + [(1 - 0.375)(€80/€20)]} = 1.053 {3.5} = 3.686
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题目问project beta ，为什么就是求equity beta？
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特定项目的beta值一定是考虑了项目的所有风险，包括business risk和financial risk
既然包括了财务风险，也就是需要考虑财务杠杆的，因此对应的是beta equity哈
对于同一公司来讲，所有项目的beta asset都是相同的，因此也不涉及到特定项目的beta asset的问题
因此提到project beta，都是默认成是beta equity的哈
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