Evian, CFA2023-04-16 15:21:20

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

"这个题目中“ maximizing risk-adjusted returns”指的是投资者试图去“最大化经过风险调整后的收益”，并没有限定“调整后的风险已经调整到最优”，换句话说，投资者在调整的过程中，可以进一步调整risk-adjusted return指的是经过风险调整后的收益，我们认为市场只会对“系统性风险”进行补偿。例如CAPM模型，E(r)=Rf+Beta x (Rm-Rf)，Beta是一个指标，可以根据个股对于市场组合的敏感程度（与系统性风险相关），可以得出个股的收益率。等式左边的E(r)体现了经过风险调整后收益，根据承担风险高低不同调整后的收益，也就是risk-adjusted return这样的一种概念。

题目的大意是：投资组合管理者想使得风险调整收益（对于系统性风险的补偿）最大化，此时投资者应该“少”投资以下什么资产？应该多投资“系统性风险”，应该是少投资“非系统性风险”，因为它不会被补偿。
【回复】以上同学你的分析非常到位！~

C描述的在非系统性方差（代表非系统性风险）方面投入较高的价值。我们应该少投资C描述的“非系统性风险”
【回复】嗯嗯是的，C确实指的是非系统性风险高的资产，但是连起来题干信息，我们是去“少”投资

总结一下，投资者想获得更高的风险调整后收益，就应该投高贝塔的资产"在以上回答中，我不太理解，什么叫“分散”风险？
【回复】分散风险：管理风险，将不确定性降低。例如
①买入（long）工商银行股票和农业银行股票，相当于一个投资组合
②买入万科股票
①和②它们所在行业不同，具有较低的相关性
①有投资组合的标准差σ1
当加入②，σ1将会因为它们相关性低，σ1 ↓，这个就是分散风险

什么又叫”补偿“风险呢？
【回复】补偿“风险”：投资者承担风险，获得了收益，它对风险进行了补偿
例如②我们买入万科股票，承担的风险会被②带来的收益补偿
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