赵同学2023-04-11 08:19:21
赵同学这里的先付利息hpr，应该是[15-(10-1)]/(10-1)
回答（1）
开开2023-04-11 10:48:11
开开同学你好，
如果股利发生在期初，那么股利也变成了期初投入投资成本，因此期初投入的值就是10+1。因此，老师的板书是对的。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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老师课件中的前提：先付利息，不取出来，用于继续投资；不能因为是第一期的利息就和其他利息不一样就成了投入的部分，如果拓展到2期利息的情况，第二期利息也同样应该算是投入？还是流出？也就是第二期利息要不要折现加在分母上？当然我问题里的公式也不对，按照不拿出来利息继续投入的假设，如果是先付利息，和后付利息一样，先付和后付对于投资者的现金流都是一样的，都是在0时刻投入本金，在1时刻拿到本金+利息；这样hpr中的FV和PV的现金流是一样的，先付后付对于我的现金流和现值都没有影响。
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这一块钱股利发生在本期的期初，也就是上一期的期末。对于这个持有期来说，期初收到股利并不是本期的收益。如果看上一期的持有期收益，那么这个股利会算在里面的，因为它是期末收到的股利。
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