芝同学回答（1）
Evian, CFA2023-04-09 16:49:04
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
以为1.4是个“浮盈”，而不是真正发生的现金流
由题干信息可以知道1.4是第一期的利息：a fund has $10 million under management; it earns a return of 14% for the year，1.4没有取出，而是参与了第二期的投资。
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他这个不也跟着第二期参与投资，直接继续投入的利息就不算在二期现金流里面吗，只有拿出来再投入进去才算？
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嗯嗯是的，只有题目描述的现金流是真正发生的现金流，例如“The fund attracts another $100 million at the start of Year 2”
“and earns a return of 8% for that year”这句话说明了资产管理规模因为业绩好而上升了，而不是我们投资者出资使得投资规模的上升
另外需要补充一下，这种涉及现金流求IRR的题目，默认（我们假设）期末全部将资产管理规模取出，即使题目没有描述这个时间点现金流的情况
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