一同学2023-03-27 11:26:36
一同学为什么说在最优CAL线上或CML线上的点，都是最优的点，都是给定方差收益最大，给定收益方差最小，不是只有optimal risky portfolio或market portfolio这两个点才满足？
查看试题回答（1）
Evian, CFA2023-03-27 17:56:08
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
组成所有EF有效前沿的点，都是well-diversified portfolio，满足都是给定方差收益最大，给定收益方差最小
由于optimal CAL和CML都是EF点和Rf点组成的，于是满足：都是给定方差收益最大，给定收益方差最小
----------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
可不可以这么理解，CML线和最优CAL线都是和EF相切的最优风险资产和无风险资产做组合得到的，最后组合的结果也是充分分散化的？因为无风险资产本身就是没有风险的。
- 追答
-
嗯嗯，可以~！
CML线和optimal CAL有唯一的区别，CML是一条特殊的optimal CAL，因为只有在同质假设成立的条件下才有CML
补充一下具体各条线具体的信息：
Optimal CAL有无数条，CML只有一条
具体优化“客观市场线”过程：
1.先有一条EF
2.过Rf向EF任意一个点做射线，于EF相交，可得CAL
3.EF有无数条（因为不同投资者对于同一个资产，有不同的预期，所以对不同投资者来说，EF是不一样的）
4.过Rf向EF做切线，切点为optimal risky portfolio，得到Optimal CAL。此时的EF有无数条
5.在同质假设下，所有投资者对所有资产的预期一致，于是有唯一一条EF
6.过Rf向唯一一条EF做切线，可得唯一一条optimal CAL，此时为CML，可得唯一切点，为market portfolio（M）
由于CML是完全分散的投资组合组成的线，此时想把横轴变成只衡量系统性风险，对应Beta指标，可得SML
用主观世界线无差异曲线IC（某一个投资者an investor），与6得到的CML相切，切点为optimal portfolio for an investor
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片