Evian, CFA2023-03-21 11:44:24

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

感谢提供截图信息！~
截图中信息都是站在long方的角度来分析欧式期权

以为long方只有在对自己有利的情况（ITM）下才会执行期权合约，于是标的资产价格的波动越大时，期权越有可能处于ITM价内状态，于是无论call还是put期权，都是positively related

payments on the underlying
可以理解为发生股票股利，使得call价格下降，put价格上升。可以从标的资产价格入手，以call为例：
当没有股利发放的时候，call合约到期之前的内在价值=IV=Max[St-X/(1+Rf)^(T-t), 0]
现在立刻发生一笔股利发放，call合约到期之前的内在价值变为=IV=Max[St-Div-X/(1+Rf)^(T-t), 0]，其中“St-Div”使得IV下降，于是call的价值下降。于是payment on the underlying上升，call价值下降，成反比
put和call是相反的，是正比
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