Evian, CFA2023-03-19 15:48:09

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

EF有效前言有无数条，因为此时没有“同质假设”的约束，不同投资者对于相同资产的风险及预期收益率不同，作出的EF也就因人而异了

对于相同的风险，不同的人有不同的预期回报率，或者是不同的风险预期补偿，此时无法确定唯一一条EF，所有才有了同质假设。
例如，同一只茅台股，上个月的风险是5%，我认为它下个月风险是6%，预计收益率是10%，你认为它下个月风险是8%，预计收益率是2%。

optimal CAL和CML的区别：
主要区别起因“同质假设”
同质假设指的是：所有的投资者都是风险厌恶的，对于相同的风险有相同的预期收益率评估

无同质假设，此时有无数EF，有无数optimal CAL，有无数切点optimal risky portfolio
有同质假设，此时无数条EF化为了一条唯一的EF，有唯一一条optimal CAL，称为CML，有唯一一个切点M市场组合
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