two2023-03-07 22:26:21
two1. 一个bond的YTM为什么是水平不变的？如果同一个债券我选maturity3年和5年，不应该5年的YTM更高吗 2. 一条yield curve曲线的意思是：假设我去投一个债券的投资组合（比如债券A、B、C），假设我三个都分别投1年，投2年，投3年……预计获得的收益率，这样理解对吗？ 3. 为什么是用yield curve去推par curve呢，当bond selling at par的时候，coupon rate=YTM，那yield curve不就是YTM，par curve不就是coupon rate，两个curves不就相等了吗？
回答（1）
Danyi2023-03-08 09:58:02
Danyi同学你好，
1.这里是假设同一个债券的YTM是水平不变的，并不是说所有期限的债券YTM都一样，5年期债券的YTM通常是比3年期债券的YTM要高。
2.收益率曲线本质就是利率曲线，也就是计算债券价格的那个折现率，一年期折现率，两期折现率，三年期折现率。。。
3.具体来说收益率曲线其实有很多，YTM是一条收益率曲线，spot curve是一条收益率曲线， par curve也是一条收益率曲线，只不过每条都不一样。如果是平价债券，那么par curve其实就相当于YTM的概念
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