宇同学2023-03-01 15:23:49
宇同学用一系列的利率互换协议锁定远期利率，进行现金交割，假设A公司用的是固定利率分别是3%，4%，5%，那么根据无套利原则，锁定的远期浮动利率应该为3%，4%，5%，如果互换日时，浮动利率变为4%，3%，7%，那么A公司在第一期是不是赚1%的利率，第二期亏1%的利率，第三期赚2%的利率？是这样理解？
回答（1）
Evian, CFA2023-03-01 16:59:36
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
同学你的分析很棒！
如果公司未来需要支付一系列利率（例如发行债券之后需要按照合约支付债权人floating coupon，那么公司将会担心未来浮动利率上涨）应该签订一份担心事情发生后可以带来好处的衍生品合约（浮动利率上涨，若担心这件事情，应该看涨利率，long方，推出：公司要支付一系列固定利率，long swap）
支付的一系列利率为：
3%，4%，5%
签订合约一段时间，市场浮动利率变为：
4%，3%，7%
那么long方在每个时间点的收益是：
+1%,-1%,+2%
如果要考虑现在时间点合约价值，需要对以上三个时间点的收益进行折现
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