Evian, CFA2023-02-16 10:22:26

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

投资者和发行发不是针对衍生品的
投资者指的是市场中投资的人，例如我们购买了债券
发行者指的是市场中融资的人，例如公司发行债券

这两类人使用衍生品有不同的目的，也就是“现金流对冲”和“公允价值对冲”

例如投资者购买了浮动利率的债券，由于coupon是浮动的金额，存在不确定性，投资者可以用一份固定换浮动的衍生品，将未来收到的所有浮动coupon转化成固定coupon，衍生品帮助投资者达到了现金流的对冲

例如中国公司在美国发行了以美元计价的美元债券，因为货币不同的原因，这个债券作为一笔负债在中国公司的账上会有波动，于是中国公司可以通过货币互换的衍生品合约，发行的效果会变成：将“发行美元债券”换成“发行人民币债券”，此时衍生品帮助公司对冲了汇率风险实现了fair value hedge
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