13****862023-02-07 22:43:36
13****86有个很大的问题，视频中TOM说不考虑执行期权的时候，不好的NPV也要计算，但是当考虑2-10年的期权的时候，我理解应该是没有low的可能性的，那部分NPV应该当作0处理才对吧？
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roushan2023-02-08 14:40:49
roushan你好，
总的NPV应该用项目本身的NPV+期权的NPV，
项目本身的NPV应该把各种情况下的NPV加权平均，
期权的NPV也应该把各种情况的概率都考虑进去，
但是由于当low的时候， 是选择不行权的，也就是low部分期权带来的现金流为0，因此low部分的期权npv是可以当作0来处理。
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对呀，那为啥这道题中，第2年确定行权了，计算的时候还要考虑low的NPV呢
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这项投资还为该公司提供了生产灵活性的option，如果需求较高，该公司可以在第一年年底增加班次。如果该公司行使该期权，净现金流将在第2-10年额外增加5million加元
demand high 的现金流为 CF0=-190,C01=40,C02-C010=45, NPV=81.96
demand low的现金流为为CF0=-190,C01C010=20，NPV=-67.11
NPV=0.5*81.96-0.5*67.11=7.43
这里不行权为啥还要计算demand low的现金流呢；我理解是项目本身 low和high的NPV应该只考虑第一年， 2-10年因为行权了说明没有low的情况了，只需要考虑high
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因为现在是站在零时间点预测未来的现金流， 未来的现金流是不确定的，所以要把所有情况考虑进去。
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