任同学2023-01-26 20:59:53
任同学prepayment是不是可以理解为正常还款计划？如果是提前还款慢于设想，投资人不是应该乐于见到还款期限延长吗？为什么说slower的prepayment超过了supporttranche的承受程度，进而影响到PAC？虽然不是跟此题直接相关，请帮忙把这个逻辑讲清楚，谢谢
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Danyi2023-01-28 14:06:08
Danyi同学你好，
没有说投资者乐于还款期限延长的这种说法，这种属于信用风险的概念了，就是不能按时足额偿还。
如果说提前偿还的非常少，也就是你说的slower的prepayment超过了support tranche的承受程度，也就是现金流不足，此时当然就影响到PAC的进度。
比如PAC规定每月偿还200，support 规定偿还500。如果这个月现金流收到300，那么足够还PAC的200，然后只还support 100。如果下个月现金流只收到50，那么连PAC都不够偿还，也就根本轮不到support。
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