Jeff2023-01-12 10:38:45

同学你好，
资本密集型企业的固定资产很庞大，每年需要计提折旧的费用很多，但这类费用并不在EBITDA指标中扣除，也就是说这类费用也会参与估值部分，而不是简单扣除掉

但asset base，也是成本法，它只是估计了固定资产本身的价值，忽略了设备给公司带来的未来现金流的未来价值
而自然资源，它的价值就在那里只要勘探正确，就能准确估计，无需考虑未来价值，这也同样适用于即将破产清算的企业，同理此类公司没有了未来，也就不需要考虑未来价值

pe估值法同企业自身的发展状态息息相关，如果该企业规模较小处于高速成长阶段，给予高pe溢价能力，如果该企业净利润处于稳定阶段，pe会快速回落到行业平均pe水平，给予合理的估值范围，此时的企业沦为价值股
pe的估值也同行业有关，典型的银行股的pe一般为6~12pe，食品饮料往往是在20~30pe,制造业在10~20pe等等，这是由行业特性（赚钱能力、确定性）有关。
所以PE一般最适用于同行业同规模企业的比较

谢谢