Evian, CFA2023-01-09 18:58:29

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

同学你说的“swap是支固定,收浮动”不一定，除了“支固定收浮动”现金流方向，也可以“支浮动收固定”，它取决于投资者对于标的资产的头寸。只有当我们站在long方角度思考，此时一定是“支固定收浮动”。

Pay-fixed rate swap是一份支付一系列固定利率的互换合约，可以由一系列pay-fixed rate FRA组成。

先从pay-fixed rate FRA（long FRA）考虑：
如果Long方进入了一份pay-fixed rate FRA合约，其目的是锁定未来借款成本，当未来远期利率上涨时可以支付固定借款成本（FRA合约约定利率），long方获利并看涨“远期利率”。

那么Pay-fixed rate swap就是支付一系列固定利率（收到一系列浮动现金流）。

作为“Pay-fixed rate swap”的对手方（Receive-fixed rate swap）会有相反的现金流方向：收固定，支浮动。
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