YL2023-01-06 22:35:21
YL教材P259-Module 4-Example 5-Solution to 4-（1）不太明白第4问，题目问的是概率95%，但是Solution to 4 用的是5% probability? （2） 根据NORM.S.INV(probability)函数的定义：NORM.S.INV函数是NORM.S.DIST函数的反函数，给定变量在均值一定距离内的概率，它会找到z值。请问这个定义，怎么和Solution to 4中的最后两行联系起来理解？为什么5% of the observations 应该在 fall below the mean 的基础上，再减去1.64 standard deviation? 这段话又应该怎么和第4问的题目联系起来理解？题目问的是差值，但是这个函数的概念是找到z值？
回答（1）
最佳
Evian, CFA2023-01-09 14:27:22
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
①请参考下图理解
②“？”距离均值“0”，是1.6449倍标准差，又因为标准差此时为1，所以这个距离就是1.6449。阴影部分占总体的5%，对应的X轴数值为-1.6449，负号表示这个点在均值0的左边
----------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（6）
- 追问（6）
- 追问
-
（1）NORM.S.INV(0.05)=-1.6449表示的含义是：在95%概率下，最小损失为-1.6449？NORM.S.INV代表的含义，不是“给定变量在均值一定距离内的概率，它会找到z值”吗？
（2）另外，不太明白题目所问的“How far (in terms of standard deviation) must returns fall below the mean for the probability to equal 95%”，以及solution to 4 从第2行开始的“the lowest return value below which only 5% of the observations would fall.”为什么问的是95%，但是求的却是5%概率下的the lowest return value?
（3）题干所陈述的How far (in terms of standard deviation) must returns fall below the mean for the probability to equal 95%，问的是Value at risk 大概率下的最小损失？是怎么得出这个结论的？
（4）为什么求value at risk，用的是公式NORM.S.INV? 用NORM.S.INV(0.05)还是NORM.S.INV(0.95)，应该怎么判断？
- 追答
-
（1）NORM.S.INV(0.05)=-1.6449表示的含义是：在95%概率下，最小损失为-1.6449？
【回复】可以
NORM.S.INV代表的含义，不是“给定变量在均值一定距离内的概率，它会找到z值”吗？
【回复】NORM.S.INV是NORM.S.DIST的反函数
NORM.S.INV，后边跟一个0~1之间的数值（表示标准正态分布座位面积），可以找到它对应X轴临界点
（2）不明白题目所问的“How far (in terms of standard deviation) must returns fall below the mean for the probability to equal 95%”
【回复】
以及solution to 4 从第2行开始的“the lowest return value below which only 5% of the observations would fall.”为什么问的是95%，但是求的却是5%概率下的the lowest return value?
【回复】请见以下截图（截图中的数值是我自己举例编写的），5%左尾面积（=95%右尾面积）在VaR（value at risk）知识点下可以有第一种描述（小概率下的最小损失，也就是5%下最小损失），也有另一种描述（大概率下的最大损失，也就是95%下最大的损失）
（3）题干所陈述的How far (in terms of standard deviation) must returns fall below the mean for the probability to equal 95%，问的是Value at risk 大概率下的最小损失？是怎么得出这个结论的？
【回复】大概率一定对应最大损失。如果有两个损失：-50和-10，其中最大的损失是前者“-50”，我们的判断取决于“50”这个绝对数值
95%相对于5%的尾部概率，95%一定是大概率，此时一定对应最大损失
如果是5%，它是一定小概率，对应一定是最小损失
（4）为什么求value at risk，用的是公式NORM.S.INV?
【回复】已知尾部概率求X轴数值用的是NORM.S.INV（0.05），这个函数一定会求5%左尾面积对应的X轴数值
- 追答
-
这题涉及Value at risk的部分，对应portfolio management 教材的Example几？
【回复】如下截图
2023
L1V6
P8
- 追答
-
1.答复3中所说的，为什么95%相对于5%的尾部概率？是查表（书P494）得出的？
【回复】因为题目做出了假设，如下截图所示，于是可以查表P494的标准正态分布表
- 追答
-
2.答复3中陈述的95%对应大概率，一定是最大损失，5%小概率对应最小损失。但是，最早答复中的截图1，写的是大概率下的最小损失？
【回复】我看了一下之前的回复，没有“大概率下的最小损失”这种表述
另外，大概率对应最大损失，小概率对应最小损失，针对您编写的举例来说，最大损失和最小损失的数值是一模一样的，只是表述的时候，写的是大概率95%对应最大损失50，小概率5%对应最小损失-50？
【回复】是的，损失=50，此时有两种表述方法。大概率的最大损失，小概率的最小损失
- 追答
-
4.低于平均值-1.64的标准差，是怎么得出的？
【回复】没懂同学你问的是什么意思
5.Solution to 4
This question is a typical way of phrasing “value at risk.”
只有解析4中提及
这个问题也可以用“在险价值Value at risk”这种表达方式来表示，题目只是提了一下、没有考“value at risk”，它和查表有一点关系，所以原版书就提了一下
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片