18****702022-12-15 21:08:56
18****70老师，这个两阶段模型有些不太清楚，像这种是怎么算的，我看过讲课视频了，但是仍然不会，比如第四年开始g变的话 那么这个算DDM的时候是算V4还是v3，时间结点那里不太清楚用哪个来算v
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Jeff2022-12-16 11:12:26
Jeff同学你好，
我先列出DDM的公式：
V0=D1/（r-g）
D0代表今年的股利，D1代表的是一年以后要发放的股利
所以，如果是第四年开始以一个新的恒定g增长，也就是说第四年年末的股利等于第三年年末的股利乘以（1+g）
也就是把第三年年末的股利当作D0,第四年年末当作D1
所以这时候带入公式里算出的V就是站在第三年年末时间点的V，折现折三年
谢谢
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那像这个 最后求出来的一个D是D4，那么下面的这个V必须也是在这个时间点的V4吗？
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是的, 公式中 分子的这个整体 即"D5", 计算出来的V就是站在4时间点的
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