Essie2022-12-22 10:44:29

你好，感谢你的指正，题目的描述稍有些小瑕疵。
第二句话应该改成，"If three month later, the forward contract 9 month from now will be priced at $27.5." 答案就没有问题啦。
0时刻看到的1年后到期的远期价格是F(0,12)为$32，3个月后看到的9个月到期的远期价格是F(3,12)为$27.5，这两个价格是在同一时间点上的，都是12月到期。
空头0时刻short forward at 32，3个月后远期价格变成了27.5，说明原来签订的远期合约价格更高，空头赚钱，gain为(32-27.5)，因为现在1年只过了3个月，还有9个月，所以折现要折9/12，因此是(32-27.5)/(1.04)^(0.75)。