Geminy2022-12-14 15:06:39
Geminy老师，这里在讲到δp<δm时，举的例子时根据两基金分离定理，最好的是一部分存银行（代表购买了无风险产品），另一部分是买市场组合（通常是指数产品），那为什么讲义上写的是sell a portion of market portfolio，而不是buy呢？
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Evian, CFA2022-12-14 19:20:51
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
感谢提供截图信息~！
两个小黑点的表述，前提是100%的资金都投在了市场组合中。
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还是不太明白，这个跟您说的前提有啥关系。既然是做投资组合，怎么是卖了一部分投资组合，不是应该买投资组合吗
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我们有100元，结合下图举例
M点表示我们把100元都投资在了M市场组合，此时100%的资金都投资了M
如果我们风险厌恶程度较高，我们可以将20元继续投资M，而80元（卖掉80元的M得到资金）改投Rf无风险资产（也就是存银行），对应截图中的lengding portfolio
如果我们风险厌恶程度较低，我们可以再借60元继续投资M，加上原来投资M的100元，整体我们投资在M上的资金有160元，对应截图中的borrowing portfolio
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