YL2022-12-13 22:44:24
YL教材 Module 1-P43-第20题-公式(13)PV=A/r适用于the value of the perpetuity one year from now, 但这道题支付的第一笔payment是in five quarters. 为什么需要先把$2.00折算到t=4的PV，然后再折算到t=0时点的PV?
回答（1）
最佳
Evian, CFA2022-12-21 10:13:29
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
in five quarters意味着第一笔分红(现金流)发生在t=5时刻(1表示第一季度末，5表示第五个季度末)，此时利用永续年金的公式计算日后所有现金流的PV现值为t=4时刻。
【PV(t=4)和第一笔现金流(t=5)差一个时间段】对应的处理方式就是在PV(t=4)=133的基础上，再折现四个季度，到t=0这个时间点，得出PV(t=0)。
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