Jeff2022-12-13 10:44:41

同学你好，要理解GGM首先弄清楚两个点：
1. 运用GGM公式的一个前提是股利要以一个恒定的增长率来增长
2. 要想求得当前时点的价值，要用一年以后的股利作为分子

具体到这道题：第一年、第二年、和三年以后的增长率都是不一样的，而三年以后的增长率才是恒定的，
所以这里就要分成三段来计算：
第一年的股利D1=0.58*1.2=0.7      折现到0时刻=0.7/1.083=0.65
第二年的股利D2=0.58*1.2*1.15=0.8     折现到0时刻=0.8/(1.083)^2=0.68
根据上面讲的第2点，第三段因为是第三年的股利并且能够以恒定增长率增长
可以用GGM，但是计算出来的价值是站在第二年的时间点，所以折现折两年
GGM： P2 = D3/(k – g) = 0.80(1.056)/(0.083 – 0.056) = 31.29
折现折两年：31.29/(1.083)^2=26.68

把三段加起来就是0.65+0.68+26.68=28.01

谢谢