赵同学
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Danyi2022-12-08 15:44:45
Danyi同学你好，
这里是看现金流方向的概念，加上负的=直接减去的概念。所以以X公司为例，free cash flow after dividends=3.3-0.8-0.3=2.2，或者也可以3.3+（-0.8）+（-0.3）=2.2
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公式里是减去net capital expenditure。而算出来是-0.8，那减去负的不就是要加上0.8吗？
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还有，我不明白为什么公式是那样的，为什么要减去那个，然后再减去那个。
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计算如下：
以company X为例，free cash flow after dividends=cash flow from operation-net capital expenditure-dividends。（这里的减号就是相当于考虑了现金流的符号，以dividend为例，这里也是直接减去0.3，因为表格中这里是现金流出的概念，同理net capital expenditure也是）
其中Net capital expenditures资本支出净额指的是property and equipment，Additions to property and equipment是-1，Proceeds from sale of property and equipment是0.2，所以Net capital expenditures=-1+0.2=-0.8。
因此free cash flow after dividends=3.3-0.8-0.3=2.2
debt是包括short-term debt和long-term debt, company X：0.5+11.7=12.2
free cash flow after dividends/Debt=2.2/12.2
有关于这个free cash flow after dividend在原版书中只有一个概念性的描述，没有公式。这里的计算不是考纲中的重点，可以理解为这里是固收里特殊的形式，了解一下即可。这道题就按照书上的解析的方式来计算。
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所以这里Net capital expenditures，净的费用就是0.8，表格中算出的带负号的其实是代表方向的，对吗？
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