Evian, CFA2022-12-02 18:55:10

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

提问：SML和CML都是直线吗？
【回复】嗯嗯，是的

如果是直线，请问如何按照“SML线上的点未必在CML线上，而CML线上的点一定位于SML线上”的要求，把这两条线作图在同一个坐标系里面？它俩在一起的时候长啥样？
【回复】两者不可以同处一个直角坐标系，因为：SML所在直角坐标系的横轴是Beta，而CML的是sigma。

这是一个结论：SML线上的点未必在CML线上，而CML线上的点一定位于SML线上

①CML线上的点一定位于SML线上
CML上的点（代表的投资组合）不包含非系统性风险，也就是说CML上的点只有系统性风险，可以用Beta来衡量。
于是，CML线上的每一个点，都有一个特定的Beta值来衡量，于是在Beta为横轴的坐标系中，可以在SML上对应出一个点。这代表了我们不用CML的总风险衡量这个点，而是用SML的Beta来衡量这个点。

②SML线上的点未必在CML线上
一个点在SML线上，只能说明SML对这个点（对应的投资组合）的系统性风险进行了定价，而这个点除了系统性风险之外，还包含非系统风险，此时再考虑CML（线上的点不包含非系统性风险），这个点就不在CML上了
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