Zen2022-11-01 14:19:48
Zen问下平行移动的 问题.指的 是债券在每个时间段上的收益率变化的幅度都是一样的,那如果是这样,是不是利率和t的图像就是 一根直线就可以了, 因为斜率是固定的, 但凡是缺陷 都是每单位 t的变动带来的 收益率变动就会有变化 ?
回答（1）
Danyi2022-11-01 18:50:56
Danyi同学你好，
利率曲线是非线性的，是一条曲线，不是直线。曲线平移之后还是一条曲线。斜率只是曲线上某一个点上做的切线。
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我的疑问就是为什么曲线会平移呢?既然时间和收益率都是一条去表示的,时间不同,收益率都在那个曲线上了呀,为什么会有平移一说呢?
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这里我们是假设，也就是估计一下利率风险，假设此时整体的收益率曲线都上升或者都下降（平移），在这种新的利率水平下债券价格是如何变化的
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这个我没有听懂.我分开几个问题问吧.
1.其中的任何一个线是一根时间收益率曲线是吧？那么是一根组合的收益率曲线还是组合中一个债券的收益率曲线？
2.平行移动说的是每个时间段上的收益率变化是一样的.那么我个人理解，就是一根收益率曲线，横坐标每隔1单位时间，纵坐标的收益率增加的量是一样的不是吗？
3.为什么会有利率曲线平移呢？即使老师说假设，那么好的，也是另一个利率曲线，比如更陡一点，或者更平缓点.对于每个时间段上的利率变化也是针对一根曲线上的，不存在说两根曲线相距的距离头尾是一样的说法吧？
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1.是用其中一个债券的收益率曲线举例的
2.是的可以这么理解
3.更陡或者更平缓都不是平行移动，只有曲线弧度一样的才是，也就是相当于复制了这跟曲线，向上或者向下平移的概念。
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所以也就是说，n跟利率曲线对应的是n个债券. 平行移动的意思是，两两债券之间，每个时间点上的收益率变动是一样的.是吗？比如债券a，1时间点，3时间点，5时间点上的利率是 11，12，13. 那么债券b在这三个时间点上利率可以是22，23，24. 这样a，b之间的差值都是11，是平行的.如果b的债券收益率是18，19，23.那么就是非平行的.
以此类推，在这个组合里，每个债券的收益率曲线必须要是平行的曲线才可以用加权平均久期的方式计算组合的久期.非平行情况考虑用key rate duration.是这个意思吧？
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不是两两之间，就是以一个债券为例的，假设每个点的收益率变动是一样的，就是每个债券收益率都是平行移动的。比如债券a，1时间点，3时间点，5时间点上的利率是 11，12，13. 然后假设变动了2%，就是13,14,15.
同理债券b，1时间点，3时间点，5时间点上的利率是 22，23，24. 然后假设变动了2%，就是24,25,26.
这都是平行移动，而且都是变动2%，也就是整个组合每个债券收益率曲线假设都平行移动2%。这个就是平行移动的概念定义，可以记一下。
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那么什么情况下,一个债券的收益率曲线是会发生平移呢?
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这里学的是理论概念意义上的，假设是平行移动。做题目假设都是平行移动。实际情况都比较复杂，通常是非平行移动的。
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