Evian, CFA2022-10-27 21:26:45

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

A perfectly hedged position指的是：现有的投资状态将所有的风险对冲掉，没有波动和风险，可以获得无风险收益率。也就是这个题的含义。

(原版书定义)Derivatives usually take their values from the underlying by constructing a hypothetical combination of the derivatives and the underlyings that eliminates risk. This combination is typically called a hedge portfolio.A derivative’s value is the price of the derivative that forces the hedge portfolio to earn the risk-free rate.

【为什么是h份？二级衍生内容，这里了解即可】为了使得hedge portfolio“没有波动和风险”，此时要求股票和call option的变动相等，将截图中的公式变形可以发现hx (S+ 减去S-）和1x(C+减去C-），也就是hx△S=△C是相等的，这意味着股票下降1单位，h份股票下降h单位，正好等于期权上涨部分。

这里有一个视频解析，可以有空登录金程网校查看视频解析：
https://www.gfedu.cn/home/#/exam/single/q52450/
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