孙同学2022-10-25 17:35:31
孙同学老师好，在ETF一级市场的交易过程里，基金经理用一揽子股票换ETF, 和赎回ETF,这块讲课老师没有讲的很详细，能不能再讲一下，谢谢！比如我的理解，基金经理创建(买)ETF份额，是要自己买一堆股票放在AP那里？基金经理赎回(卖)ETF份额，是要从AP那里把之前给AP的一堆股票拿回来，然后自己手里的ETF份额减少？
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Evian, CFA2022-10-31 00:05:04
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
嗯嗯，你的理解没有问题
如下截图
Exchange-traded funds (ETFs)：
一级市场：
AP（下图中的A，称为Approved Participaters，AP，特许参与者）
ETF issuer/Sponsor（ETF的发行人，图中的基金公司）之间的交易
A用一篮子股票等证券，A买ETF发行人（基金公司）发行的ETF份额（100份ETF）
此时基金公司就对A说“给你ETF份额，我基金公司拿走股票”
未来基金公司可以更改篮子里的股票，也就是A赎回ETF份额时，A给基金公司ETF份额，收回一篮子股票（和原来的股票可能不一样了）
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谢谢老师，那ETF的基金经理是在AP里，还是在基金公司里？
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Ap和基金公司都可以设立“基金经理岗位”
AP（国内券商）如果有资管业务，此时可以参与ETF一级市场交易
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谢谢老师，在国内，ETF基金只能从券商那里买，是吗？从基金公司买不到
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别客气
除了券商，也可以从其他渠道购买：
1.基金账户可以买ETF,如果是在证券公司开立的股票账户或场内基金账户,则开户后可以买ETF基金（券商）
2.如果是在场外基金销售机构出开户,则开立的基金账户只能购买场外的ETF联接基金或其他场外基金（支付宝）
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