陈同学2018-10-20 00:32:07
陈同学你好，原版书后题第233页第10题，关于FCFE和DDM我还是有疑问，FCFE是不是包括了DDM这个情况?未来现金流折现，股利也是股东可以支配的。还有DDM公式里只有算股利折现，那本身某时刻，这个股票还有价值的，例如股票，保持增长分红，但是在T为10年或第诺干年，股票还有价值的，还可以卖的，为什么这个价值就不折现了呢
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Vito Chen2018-10-25 15:12:26
Vito Chen同学你好，这么理解吧，如果你在四年后卖出母鸡，你可以拿到卖出的钱，如果不卖，你可以继续拿它下的蛋。但是你无法又拿到卖出的钱卖了它还让它继续下蛋。
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Paul2018-10-22 11:07:24
Paul同学你好，FCFE和DDM是不能相互包含的。
对于你说的问题应该是在描述DDM，我们通常是把未来所有的股利去折现，这里会假设股利正常的情况，还有就是折现了近期的股利，远期的我们预估一个出售的价格，这个价格类似于二阶段模型里面未来恒定增长的价值折现到高速增长结束的时点时的现值。
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那DDM模式，只是折现了股利，那股票本身这个类似老母鸡，还在，求价值P0时刻时候，怎么不折现了，就好比，老母鸡每个月下蛋(也可以假设蛋恒定增加)，那你求零时间点价值时候，除了这么多年来，蛋的价值折现到零，那还有这只老母鸡，也是价值，为什么不算了吗?
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同学你好，老母鸡要卖了才有价值，如果你永远持有，一直持有到老母鸡驾崩，那你只能获得蛋的价值。
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难理解，感觉两个模式都是一样，都是进来的钱，折现下，
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