Evian, CFA2022-09-22 20:16:11

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

欧式看跌期权没到期之前的time value是怎么样的？
【回复】
期权的价值和时间可以成负相关。而不是我们通常认为的距离到期日时间越长，期权的价值（时间价值）越高。
原因：
对于美式看跌期权而言，收益有限且当“标的资产价格”为0时达到最大，此时内在价值=Max[0, X-St]=X。
如果遇到“标的资产价格”为零类似的场景，美式期权put可以立刻行权实现最大获利X。
但是，
欧式看跌期权不能提前行权，当发生深度价内St=0，也就是deep in the money的情况时，虽然有最大获利的状态，但是不能提前行权，此时距离到期时间越长，夜长梦多，此时“距离到期时间”和“期权价值”成反比。而正常情况下，是成正比。

有点不太能理解，欧式期权不能提前行权，不论看涨还是看跌，没到期之前不应该都没有time value吗？
【回复】一份没有到期的欧式看跌期权，此时X=100，S=110，内在价值intrinsic value=IV=0，如果你作为long put option的一方，你会把这份合约白给我么，你不会，因为Option value=Intrinsic value+time value=TV＞0，时间价值大于0意味着，合约没有到期，你还有机会S低于100时，S小于X，执行期权
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