xinran hu2022-09-13 17:28:06
xinran huMM1无税的里面，既然rd=rf，那不就是rd不变，Wd增加，WACC为什么不增加呢
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Sinny2022-09-14 10:07:59
Sinny同学你好，WACC的计算是对cost of debt和cost of equity的加权平均，wd的权重上升，rd保持较低水平不变，这个会导致WACC中数值较低的债务融资的成本的比重上升，成本较高的股票融资的权重下降，股权融资成本上升，最终WACC不变（不考虑税的情况下哈）
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老师，我的理解是（假设里rd=rf），当debt增加时，对于WACC，一部分是因为债务融资比重增加时，rd不变，wd增加，WACC应该是增加，另二部分是股票融资权下降，股东risk上升，股权融资成本也上升，那么整体下来WACC应该增加。但是视频里老师讲解的第一部分是wd增加，rd反而下降是为什么呢，不是说rd=rf吗
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同学你好，在MM理论下，rd是保持不变的呀
在债务权重上升的时候，rd保持不变，由于债务权重的上升，导致较低融资成本的比重上升，会更多的让企业的WACC有下降的趋势，并不是rd下降哦
比如在给2和3进行权重配比的时候，给2这个数字的权重越大，那么最终得到的加权平均的结果会下降的
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所以是Wd上升，rd保持不变，导致We下降，但是对We下降的影响更大，所以整体WACC下降？
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这里说的较低成本的融资成本上升是什么意思呀？是re？如果是re的话，意思是Wd上升，rd不变，WACC公式前半部分上升，同时公式后半部分杠杆变多导致的股东risk上升，即re上升，所以公式后半部分也是上升的， 那整体是怎么不变的呢。太费解了
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同学你好，举个例子，你在2和3中进行不同比例的配置计算加权平均，那么你给2配置的比例越大，意味着你给较低融资成本（债务融资）配置的比例越大
那么这个时候你计算出来的最终结果是越低的
比如你2和3配比，如果2占20%，3占80%，计算出来的加权平均等于2.8
但是如果2占80%（较低数字或者融资成本的占比上升），3占20%，计算出来的结果是2.2
这个就是脚低成本的融资成本占比上升导致最终结果下降的含义
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那WACC里默认是债务融资成本小于股权融资吗
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同学你好，由于债权人面临的风险是比股权融资的风险要低的，因此企业债务融资成本就是比股权融资成本要低，这个不是WACC里面默认的，是基本的金融学里面的结论哈
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谢谢老师
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