Danyi2022-09-07 17:22:57

同学你好，
G-spread：目标债券与国债YTM进行比较
Z-spread：目标债券与国债spot rate进行比较
adjusted Spread（OAS）期权调整价差 ：对于含期权的债券，剔除期权的影响之后， 对于债券要求的风险补偿。
对于 callable bond，因为它保护了发行人，所以投资者要求额外收益率补偿，因此 z-spread> OAS。它的 OAS 小于 Z-spread,  相当于OAS = Z-spread - value of call option
对于 putable bond，因为它保护了投资者，所以发行人要求降低债券收益率，因此 z-spread < OAS 。它的 OAS 大于 Z-spread,  相当于 OAS = Z-spread + value of put option


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