xx2022-08-29 08:45:03
xx为什么我标注的两个点一个是买一部分risky_portfolio另一个是借钱买更多risky_portfolio?
回答（1）
Evian, CFA2022-08-29 09:49:24
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
可以这样理解
如果100%的自由资金投资optimal risky portfolio，此时投资组合的点为“M”
横轴为风险
如果借钱，那就是举杠杆，提高风险，此时以Rf融资成本借钱，然后和100%的自有资金，全部投资optimal risky portfolio（borrowing portfolio）
如果存一部分自有资金，剩余部分投资optimal risky portfolio，此时风险会被降低（lending portfolio）
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为什么高于投资组合就要借钱呢
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M点对应的市场组合，我们认为M的风险是“Beta=1”
如果我们承担了比Beta=1多的风险，也就是借钱提高风险（高于投资组合M）
如果我们承担了比Beta=1少的风险，也就是存钱降低风险（低于投资组合M）
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