用同学2022-08-27 20:22:14
用同学老师，1）第一张图片中的这段话该怎么解释。MM1说的是公司的价值，这里面说的return-of-equity。2）后面两张图片中的V与EBIT的关系是怎么推算出来的？
回答（1）
Sinny2022-08-29 14:27:49
Sinny同学你好，首先第一个问题，MM1主要看的是公司价值，而公司价值在无税条件下保持不变，那么公司价值不变需要通过针对cost of equity和cost of debt的变化情况分析，从而来分析公司的价值变化情况哈
第二个问题，在全股权融资的假设条件之下，不考虑税的时候，企业的利润就等于EBIT，那么通过未来现金流折现求和，每年企业都能获得利润EBIT的情况下，公司价值相当于是一个永续年金的现值，即EBIT/r
同理，如果在考虑税的情况下，则等于EBIT(1-t)/WACC
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老师，第一个图片里的那段话，能帮忙给完整的翻译一下吗？ 这句话里的equity return是指的什么？
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同学你好，这句话的意思是，随着企业债务比例上升，财务杠杆financial leverage是上升的，那么公司所面临的的风险是上升的，因此股东面对更高的风险，会要求更高的投资收益
那么对于企业来讲，股东要求更高的投资收益，意味着企业的股票的融资成本是上升的
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