爱同学2022-08-25 13:18:47
爱同学老师，请问为什么我手里有支股票，然后我short一个合约，未来收益就稳定了呢？-从这个角度，比如我恒定能收到15块钱，这个是ok。但是如果这支股票现在值30元，我不是相当于亏了吗？
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Evian, CFA2022-08-25 17:21:28
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
现在时间点，我们手里有一只股票，short a forward on the stock，forward price=15，意味着未来合约到期我们可以以15元价格卖出这只股票，这个是“恒定”数值，没有风险和不确定性
如果T时间点合约到期，股票价格是30，而我们是15元卖的，说明合约的价值是-15，也就是合约给投资者带来的价值是负值
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那为什么说这个是无风险收益呢。。
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在对衍生品定价估值过程中，无法找到对每一个衍生品进行风险衡量的办法，也就是衍生品未来的现金流及风险高低较为复杂，不好确定，于是用无风险收益率作为折现率
相反，在固定收益中，未来现金流是固定的，较好确定，风险容易被定义，于是在无风险收益率上可以加很多风险溢价，例如，流动性风险溢价、信用风险溢价等
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