爱同学2022-08-23 21:48:12
爱同学老师讲例题，说CMO不是一种债券，是一个tranch？？CMO不是三大机构发行的债券么。。。
回答（1）
Danyi2022-08-24 10:58:56
Danyi同学你好，
CMO是一种债券是没有问题的，同时它也意味着是tranch，就是分层。CMO最大的特点就是分层结构。两种说法其实角度不同，但是都没错。
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但是CMO没有信用分层对吧？ 然后除了CMO，其余类型债券，都有信用和时间分层对吗？
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CMO有信用和时间分层，但基本以时间分层为主。其他债券通常都没有分层这种结构。
分层就是CMO的特征
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老师不是讲，CMO是三大机构发行的，有政府背书，所以不存在信用违约，所以没有信用分层吗？其他债券，CMBS或者汽车贷款，他们不是也可以做内部信用分层吗？为什么说分层就是CMO的特征？
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老师这里说的分层只是信用增级的一种方法，并不是默认就存在。你选择了这种方法才会有。
而CMO这个债券本身的结构就是一个分层的债券。
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