Evian, CFA2022-08-23 18:46:59

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

CML和IC的切点是“optimal portfolio for an investor”
CML和EF的切点是“optimal risky portfolio”

整理各种线的具体过程：
1.先有一条EF
2.过Rf向EF任意一个点做射线，于EF相交，可得CAL
3.EF有无数条（因为不同投资者对于同一个资产，有不同的预期，所以对不同投资者来说，EF是不一样的）
4.过Rf向EF做切线，得到Optimal CAL，EF有无数条，所以optimal CAL
5.在同质假设下，所有投资者对所有资产的预期一致，于是有唯一一条EF
6.过Rf向唯一一条EF做切线，可得唯一一条optimal CAL，此时为CML，可得唯一切点，为market portfolio
由于CML是完全分散的投资组合组成的线，此时想把横轴变成只衡量系统性风险，对应Beta指标，可得SML
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学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~