Evian, CFA2022-08-17 11:06:47

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

为了更好地描述另类投资产品左尾的情况，对下行风险（downside risk）的评估就显得尤为重要，通常可以使用在险价值（value at risk, VaR）和索提诺比率（sortino ratio）来衡量下行风险。

索提诺比率=(投资组合的收益率-最低要求回报率)/下偏标准差 = ( E(Rp )-MAR(minimum acceptable return))/(downside risk σ(Xi≤X ̅))
索提诺比率是一种衡量投资组合相对表现的方法。与夏普比率(Sharpe Ratio)有相似之处，但索提诺比率运用下偏标准差（downside deviation）而不是总标准差，以区别不利（均值左边）和有利（均值右边）的波动。和夏普比率类似，这一比率越高，表明基金承担相同单位的下行风险能获得更高的超额回报率。索提诺比率可以看作是夏普比率在衡量对冲基金/私募基金时的一种修正方式。
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