Evian, CFA2022-08-17 11:51:31

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

本题考察二叉树的概念。二叉树的定价其实是在衍生品中期权定价的部分详细讲解的概念。整体过程是，
第一，找到最后一期的期权收益（payoff）；
第二，计算最后一期的期望现金流，
最后，从后往前折现求出期权在今天的价值。
所有二叉树是为了计算现在（今天）的理论上预期的价值。本题应该选C。
A是不正确的，因为节点数由周期数以及每个周期的预测概率数决定。这些都属于二叉树模型的输入值，不是计算得到的输出值。
B是不正确的，因为给定场景的概率是由分析师估计的，也是作为已知的输入值。比如说在期权的二叉树定价中，需要先通过标的资产的价格变化计算出风险中性下的上涨和下跌的概率，然后用这两个已知的概率，计算期权在最后一期的期望的现金流，所以概率也是中间过程的数值，不是最终模型计算出的输出值。

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