追问

所以大公司一般股价比较低，反而成长型公司的股价更高？但是股价不也是看未来现金流折现吗？

追答

同学你好 大公司不是绝对股价低，大公司的绝对股价可能是100，但是因为EPS是100，所以PE=1，是比较低的。 小公司虽然绝对股价低，比如说50，但是EPS也低，比如说10，所以PE=5倍，市盈率会比较高。

追答

但是股价不也是看未来现金流折现吗？ 是的。V0=D1/(r-g)，因为g比较高，所以分母降低，整个V0就会高，这个过程也能解释成长型股票相对的价格高。

追问

老师，可以麻烦总结一下，成长性和价值股对应的区别嘛？（包括绝对股价，市盈率，成长率，股息率等相关的。。）感觉还是不太清楚这两者的区别。。谢谢老师！

追答

成长和价值股与绝对股价没有直接关系，主要和相对股价（也就是各种价格乘数）有关。 价值股： 1. 所有价格乘数都比较低，也就是相对价格比较低，这些价格乘数包括：市盈率、市净率、市现率、市销率。 2. 股息率高，增长率g低。 3. 一般是大公司、成熟公司。 成长股： 1. 所有价格乘数都比较高，也就是相对价格比较高，这些价格乘数包括：市盈率、市净率、市现率、市销率。 2. 股息率低，增长率g高。 3. 一般是小公司、成长型公司。

追问

为什么价值股市盈率都比较低呢？我记得老师说，一般买市盈率比较低的股票？

追答

市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%，并且所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年投资可以通过股息全部收回。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。 从直观来看，市盈率是说投资后多久能收回本金。市盈率越低，比如是3，意味着按照现在的盈利模式，3年就可以收回本金。这种投资就是有价值的，因为我回本速度快，以较低的价格买入了还不错的公司。 但是如果是高市盈率的，比如80倍PE，意味着按照现在的盈利，80年才能收回本金，这个周期太长了，投资价值就比较低。 所以价值投资者一般会买市盈率低的股票。但是这只是一种投资分析的角度，其实还有一些其他的指标，我们在二级会详细学。

追问

也就是说市盈率低的公式，要么股价price低，要么每股收益高。。这样的话就是成熟类的公司？但是每股收益高有什么用呢？如果不发股利，约等于还是没有呀。

追答

也就是说市盈率低的公式，要么股价price低，要么每股收益高。。这样的话就是成熟类的公司？ 是的

追答

但是每股收益高有什么用呢？如果不发股利，约等于还是没有呀。 是的。但是一般成熟公司会选择发放一部分股利。不发股利的公司在美国这种成熟市场是会被投资者抛弃的。