189****68902022-08-12 15:41:15
189****6890R42第41题，为什么在risk test 失败的情况下， 不优先消减最贵的funding source而是要先把最便宜的source消掉？ 逻辑上不是应该留着最便宜的source吗？
回答（1）
最佳
Danyi2022-08-12 18:29:20
Danyi同学你好，
这个就是它规定的，就是当预先指定的测试失败的时候，是仅仅触发对senior的偿还而已。其他的层级在这个测试失败的时候是不进行偿还的。你可以理解成站在投资者的角度来说，我买最高层级风险是最小的，所以首先被偿还
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
这个pre-specified risk test是不是和信用卡ABS里的early amortization provision一个意思？
另外，在哪里能找到一个简洁的结构图看CDO，ABS，MPS，CMO之间的关系？
说实话我题目能做对，但是要是问我它们之间的区别和层级关系我1分都拿不到， 我觉得都差不多。。。
- 追答
-
这个pre-specified risk test是不是和信用卡ABS里的early amortization provision一个意思？
是的，本质都可以理解成一个特殊的条款，如果满足了一定的触发条件后会导致什么样的后果。
另外，在哪里能找到一个简洁的结构图看CDO，ABS，MPS，CMO之间的关系？
说实话我题目能做对，但是要是问我它们之间的区别和层级关系我1分都拿不到， 我觉得都差不多。。。
见下图讲义，整个章节就是ABS, 然后下分了主要MBS, Non-Mortgage-Backed Securities和CDO；然后MBS里面分为RMBS和CMBS；RMBS里面再主要分为MPS和CMO
- 追问
-
MPS和CMO什么区别？
另外CDO和和MBS的区别就是collateral不是房子，不是汽车和信用卡，
那是不是就是剩下的公司债做collateral？
- 追答
-
CMO就是把MPS作为标的资产，也就是把MPS进行分层后就变成了CMO。
是的，MBS的标的是mortgage，而CDO的标的是debt
- 追问
-
所以trenched 和PAC都不存在于MPS之下，只存在于CMO之下对吗？
那么agency和non-agency对一个产品是不是trenched或PAC有影响吧？
我直到agency的审核笔non的严格，等于就是风险小，
但是agency的RMBS里会有trenched和PAC吗？还是只有non-agency的因为风险大才会有trench和PAC?
- 追答
-
所以trenched 和PAC都不存在于MPS之下，只存在于CMO之下对吗？
对的，理解正确
那么agency和non-agency对一个产品是不是trenched或PAC有影响吧？
我直到agency的审核笔non的严格，等于就是风险小，
但是agency的RMBS里会有trenched和PAC吗？还是只有non-agency的因为风险大才会有trench和PAC?
MPS和CMO具体是在agency RMBS包括的。non-agency这里不涉及这两个
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片