Evian, CFA2022-08-10 20:25:16

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

Q.According...equal to:
根据题意：put到期处于价外，此时S>X，买卖权平价公式（c+K=p+S，S用远期代替）右边剩余的远期合约执行，以X价格购买标的资产S。最终等式右边是S。
等式右边c+K，K表示债券到期，拿到K（K=X）这么多钱；call option行权（因为S>X），相当于用X买了S。最终等式左边是S。
等式两边相等。也可以得出选A

Q.According...to the:
这个题目依据课上讲的买卖权平价公式。CK=PS记忆口诀。
原理是：
等式左右的投资组合综合效果是一样的，无论在任何时间点，无论标的资产的价格是多少。
等式左边：long call + long bond， 称为“fiduciary call”
等式右边：long put + long stock，称为"protected put”

当fiduciary call像题目说的“in the money”，此时“fiduciary call”的payoff就是“long call + long bond”的payoff，看涨期权价内行权再加上债券：
fiduciary call payoff =Intrinsic value of call option + bond= Max[0, S-X]+X =S-X+X=S，S 就是市场价格的标的资产股票，选B。
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